Das Tempo der Fusionen und Übernahmen in der Glücksspielbranche ist in diesem Jahr hoch. Analysten gehen davon aus, dass sich dies fortsetzen wird, wobei der digitale Bereich wahrscheinlich ein Epizentrum der Konsolidierung sein wird.
Auf Branchenebene genießen Sportwetten viel Aufmerksamkeit und sind eine Brutstätte für Übernahmeaktivitäten und Gerüchte. Aber iGaming bietet attraktivere Margen und wird wahrscheinlich schneller wachsen, da es heute in weniger Staaten legal ist als Sportwetten. Goldman Sachs prognostiziert, dass iGaming im Jahr 2033 von 1,5 Milliarden US-Dollar heute auf 14 Milliarden US-Dollar Umsatz ansteigen könnte. Das ist gut für eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 27 Prozent für mehr als ein Jahrzehnt.
Wachstumsschätzungen wie diese lassen Analysten spekulieren, dass die digitale Gaming-Landschaft reif für eine weitere Konsolidierung ist. Der Jefferies-Analyst David Katz berichtet von der Global Gaming Expo (G2E) in Las Vegas und behauptet, dass Gaming-Unternehmen jeder Größe an einer Konsolidierung teilnehmen werden, die sich auf digitale und Online-Angebote konzentriert.
Wir erwarten, dass sowohl große als auch kleine Unternehmen auf beiden Seiten der digitalen M&A aktiv bleiben, da sich Zulieferer und Betreiber auf den Aufbau einer Wettbewerbsposition und breiteren Fähigkeiten konzentrieren“, sagte der Analyst.
Zu den Gaming-Aktien, auf die Jefferies konstruktiv ist, zählen Caesars Entertainment (NASDAQ: CZR) – ein Unternehmen mit einem Händchen für Akquisitionen – und Everi Holdings (NYSE: EVRI).
Bei iGaming M&A haben Bewertungen keine Priorität
Glücksspielunternehmen erkennen, dass Internet-Casinos Treiber des zukünftigen Wachstums sind und dass die interne Technologie die Effizienz und Rentabilität steigert. Dies sind Punkte, die unterstreichen, warum traditionelle Casino-Betreiber in diesen Arenen nach Vermögenswerten suchen.
EAnfang dieses Jahres sagte Bill Hornbuckle, CEO von MGM Resorts, dass Online-Casinos „das Geheimnis dieses Geschäfts“ sind und dass sie schließlich zwei Drittel des Endergebnisses in diesem Bereich ausmachen werden. Wenn man all diese Faktoren zusammenzählt, ist es möglich, dass Bewerber mehr Wert auf die Vermögenswerte und technischen Fähigkeiten eines Ziels legen als auf Bewertungen.
„Aus dieser Perspektive glauben wir, dass Bewertungen zweitrangig gegenüber validierten Fähigkeiten sind, da sich der Fokus von Street auf Technologie und Inhalte vom Zugang zu Märkten und Kunden verlagert“, fügt Katz hinzu. „Wir halten es daher für angemessen, die Bewertungen sowohl von Casinobetreibern als auch von Ausrüstungs- und Technologieanbietern weiter positiv zu bewerten.“
Der Analyst hat Ballys (NYSE:BALY) und den Business-to-Business-Technologieanbieter GAN Ltd. (NASDAQ:GAN) zum Kauf bewertet. Bally’s wird in erster Linie als landbasierter Casino-Betreiber angesehen, aber seine iGaming- und Sportwetten-Fußabdrücke wachsen. Durch eine Reihe von Akquisitionen ist das Unternehmen eines der vertikal integrierten Unternehmen der Branche.
Spielautomaten, Social Gaming M&A-Spiele, auch
Katz merkt an, dass Spieleanbieter versuchen, Inhalte von traditionellen Spielautomaten und Tischspielen für den Konsum in den Bereichen iGaming und Social Casino zu nutzen. Das könnte zu einer Konsolidierung führen.
Er hat Kaufempfehlungen für International Game Technology (NYSE:IGT) und Scientific Games (NASDAQ:SGMS). Im vergangenen Monat gab IGT bekannt, dass es eine dedizierte Digital- und Wetteinheit gründet, während Scientific Games versucht, die 19 Prozent des Social-Casino-Entwicklers SciPlay Corp. (NASDAQ:SCPL) zu erwerben, die es derzeit nicht besitzt.
